Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, gelişen ülke merkez bankalarının güçlü politika çerçevesiyle desteklenen parasal genişleme programlarının yerel tahvil piyasalarını stabilize ettiği ve enflasyon performansını iyileştirdiği ancak, programdan çıkışın zamanlamasının toparlanma açısından risk oluşturduğunu savundu.
Moody’s bir raporunda gelişen ülkelerdeki merkez bankalarının parasal genişleme programlarının pozitif olduğunu ancak, farklı makroekonomik göstergeler nedeniyle programların çeşitli riskleri de barındırdığını belirtti.
Aralarında Türkiye, Kolombiya, Hırvatistan, Macaristan, Hindistan, Endonezya, Filipinler, Polonya, Güney Afrika’nın da bulunduğu 11 gelişen ülkeyi analiz eden Moody’s analisti Deborah Tan, güçlü politika çerçeveleri ve kurumsal düzenlemelerin Merkez Bankaları’nın parasal genişleme programlarını desteklediğini belirtti. Tan, “Birçok ülkede pandemi döneminde devreye alınan parasal genişlemeler sermaye çıkışlarını dengelemeye yardımcı olurken uzun vadeli tahvil getirilerini de düşürdü.” yorumunu yaptı.
Ancak kurumsal çerçeve ve makro temellerdeki farklılıkların bu ülke ekonomilerinde farklı riskleri de doğurabileceğini belirten analist, “örneğin ekonomik toparlanma başladığında programın uzaması toparlanmaya sekte vurabilir. Tam tersine erkenden parasal genişlemenin sona ermesi de finansal koşulların daralmasına neden olur ve toparlanmayı riske atar” değerlendirmesini yaptı.
