Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indiriminde agresif davranabileceği endişeleri TL’nin tansiyonunu giderek daha da artırıyor. Piyasalardaki yüksek tansiyonun gelecek hafta da sürmesi bekleniyor.
Enflasyonun yükseldiği bir dönemde faiz indirimlerine başlayan Merkez Bankası’nda (TCMB) aralarında indirim kararına itiraz edenlerin de yer aldığı üç yöneticinin görevden alınmasının ardından yükselişe geçen döviz kurları yeni zirveleri zorluyor.
Yılbaşından bu yana gelişen ülkeler arasında en çok kaybedenlerin açık ara lideri durumunda olan Türk Lirası karşısında dolar 9.27 liranın, Euro 10.76 liranın, sterlin de 12.75 liranın üzerini test etti.
YÜZDE 16.50’YE İNER
Bankacılar, TCMB’nin yılın kalanında daha agresif bir faiz indirimine hazırlanıyor olabileceğini dile getiriyor. ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, TCMB’nin 21 Ekim’de politika faizini 50 baz puan indirmesini beklediklerini, fakat 50-100 baz puan arasında bir indirimin de kendilerini şaşırtmayacağını açıkladı.
Morgan Stanley analistleri yıl sonunda politika faizinin %16.50’ye, 2022’nin sonunda ise %12.50’ye inmesini bekliyor.
Yatırımcılar, dünyanın pek çok yerinde merkez bankalarının sıkılaştırma yönlü adımlar attığı bir ortamda Türkiye’de enflasyonun son 2.5 yılın zirvesine yükselmiş olmasına rağmen, faiz indirimi döngüsünün başlamasına anlam veremiyor.
Gelecek hafta faiz indirimi beklentileri dolayısıyla döviz kurlarındaki artçı şoklarının devam etmesi beklenirken, Türkiye’nin kredi temerrüt takas primi (CDS) de dün nisan ayı ortasından bu yana ilk kez 451 baz puanı gördü.
FAİZ İNDİRİMİ ÇOK YAKIN
TC Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan’ın, TCMB’de üç PPK üyesini görevden alması dünya basınında da geniş yer buluyor.
ABD’li yayın kuruluşu Bloomberg’in Opinion bölümünde yer alan analizde, “TCMB bu kez de faizleri gerektiği kadar agresif indirmediği için yukarıdan kafalar sallanıyor. Gelecek hafta kadar yakın bir zamanda yeni indirimler gelebilir” denildi.
Opinion’un analizinde Erdoğan’ın tüm dünya enflasyonla mücadele etmeye odaklanır ve faiz artırma yoluna giderken, dalgalara karşı yüzdüğü ve tehlikeli bir oyun oynadığı belirtildi.
Analizde TCMB Başkanı Şahap Kavcıoğlu’nun da koltuğunun tehlikeye girdiği dile getirilerek “Kavcıoğlu, pozisyonu ile ilgili endişe duymalı. Yaptığı indirim görünen o ki; Erdoğan’ı memnun etmedi” ifadesi kullanıldı.
100 BAZ PUAN İNDİRİM SÜRPRİZ OLMAZ
TC Merkez Bankası faiz kararı için 21 Ekim’de yeni üyeleriyle toplanacak. Artan enflasyon riskleri ve bozulan görünüme rağmen politika faizinde en az 50 baz puan faiz indirimi daha bekleniyor. Bazı ekonomistler 100 baz puanlık indirimin de sürpriz olmayacağı görüşünde.
Piyasa, 21 Ekim Perşembe günü gerçekleştirilecek PPK toplantısında faiz indiriminin devamını bekliyor. Analistler, kurun 9.20’leri aşmasında bu beklentinin de fiyatlandığını belirtiyor. Piyasa anketlerine göre en az 50 baz puan daha faiz düşürülecek. Bazı ekonomistler ise 100 baz puanlık bir indirimin de sürpriz olmayacağı görüşünde.
İNDİRİM BEKLENTİLERİNİN TEMEL DAYANAĞI
Faiz indirim beklentilerinin yüksek olmasında temel dayanak noktaları şöyle:
Merkez Bankası’nın gösterge olarak ele aldığı enflasyonda odak noktasını çekirdek enflasyona kaydırması ve faiz indirimine başlaması.
Enflasyondaki geçici faktörlerin altının çizilmesi.
TCMB Başkanı Kavcıoğlu’nun TL’deki değer kaybının küresel olarak okunması gerektiğini ve para politikası adımlarının etkisinin olmadığını vurgulaması.
TCMB yönetiminde değişikliğe gidilmesi.
PİYASA “EN AZ 50 BAZ PUAN” DİYOR
AA Finans’ın beklenti anketine katılan ekonomistlerin büyük çoğunluğu bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının (politika faizi) indirileceğini tahmin ediyor. AA Finans’ın 21 Ekim Perşembe günü gerçekleştirilecek PPK toplantısına yönelik piyasa beklenti anketine göre;
Buna göre, 6 ekonomist politika faizinin %18’de sabit bırakılmasını beklerken, 8 ekonomist 50 baz puan, 1 ekonomist 75 baz puan ve 11 ekonomist politika faizinin 100 baz puan düşürüleceğini tahmin ediyor.
Ekonomistlerin politika faizindeki değişikliğe ilişkin beklentilerinin medyanı 50 baz puan indirim yönünde gerçekleşti.
Eylül ayındaki PPK toplantısında politika faizi %19’dan %18 seviyesine çekilmişti.
Ekonomistlerin yıl sonu politika faiz oranına ilişkin beklentilerinin medyanı ise bir önceki anket dönemine göre 100 baz puan azalarak %17 oldu.
