Fed bankacılık krizine rağmen faiz artış patikasına devam etti. Banka politika faizini 25 baz puan artırırken, artışların devam edeceği sinyalini verdi. Karar metninde ABD bankalarının sağlam olduğuna vurgu yapılırken, gelişmelerin büyüme üzerindeki etkilerinin izleneceği ifade edildi. Fed, ekonomik göstergelere ilişkin beklentilerini de yayımlarken, 2023 sonuna ilişkin Aralık ayında belirlenen yüzde 5,1’lik faiz beklentisi ise değişmedi.
Fed politika faizini 25 baz puan artırdı.
Fed karar metninde ABD bankalarının sağlam bir görünümü olduğunu, ancak gelişmelerin büyüme üzerindeki etkilerinin değerlendirileceğini ifade etti.
Karar metninden çıkan sinyaller küresel piyasaları sarsan bankacılık krizine karşın Fed’in faiz artışlarından vazgeçmeyeceğini gösterdi.
Fed karar metninde daha önce duyurulan planlarında açıklandığı gibi, Hazine menkul kıymetleri ve kurum borcu ve kurum ipoteğine dayalı menkul kıymetlerdeki varlıklarını azaltmaya devam edeceğini de ifade etti.
25 baz puanlık faiz artışıyla politika faizi yüzde 4,75-5 aralığına çıkarak 2007 yılından bu yana en yüksek seviyeye çıktı.
Piyasada ABD’de yaşanan bankacılık krizi dolayısıyla Fed’in bu toplantıyı pas geçebileceğine dair beklentiler de dile getirilmesine rağmen piyasa genelinde genel beklenti Fed’in politika faizini 25 baz puan artırması yönündeydi.
Fed enflasyonla mücadele etmek için geçen sene 4 kez 75’er baz puanlık artış yapan Aralık ayında artış hızını yavaşlatarak 50 baz puana, Şubat ayında ise 25 baz puana indirmişti.
Noktasal grafik değişmedi
Fed kararıyla birlikte yetkililerin faiz patikasına ilişkin öngörülerini içeren noktasal grafik de yayımlandı. Yetkililerin noktasal grafiklere yansıyan beklentilerinin Aralık ayına göre değişmediği görüldü. Buna göre noktasal grafikte 2023 sonu beklentisi yüzde 5,1 seviyesinde belirlendi. 2024 beklentisi ise yüzde 4,1’den yüzde 4,3’e yükseldi.
Aralık ayındaki tahminlerde zirve faiz yüzde 5,125 seviyesindeydi. Mart ayı başında Powell faizlerin beklenenden daha yüksek seviyede belirlenebileceğini belirterek noktasal grafikte yukarı yönlü revizyon sinyali vermişti.
Noktasal grafikle birlikte Fed ekonomik göstergelere ilişkin beklentilerini de yayımladı. Buna göre Fed 2023 büyüme beklentisini yüzde 0,5’ten yüzde 0,4’e; 2024 büyüme beklentisini ise yüzde 1,6’dan yüzde 1,2’ye indirdi.
2023 yılına ilişkin işsizlik beklentisi yüzde 4,6’dan yüzde 4,5’e indirilirken, 2024 işsizlik beklentisi ise yüzde 4,6’da sabit bırakıldı.
Fed’in takip ettiği enflasyon göstergelerinde ise sınırlı da olsa yukarı yönlü revizyonlar dikkat çekti. PCE enflasyon beklentisi Aralık’ta yüzde 3,1 seviyesindeyken, yeni açıklanan projeksiyonlarda yüzde 3,3 seviyesine çıkarıldı. Bu veride 2024 yılına ilişkin beklenti ise yüzde 2,5 seviyesinde kaldı.
Fed kararı ve noktasal grafiğe yansıyan beklentilerin ardından swap piyasalarında Fed’in Mayıs ayındaki toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı yüzde 50’den biraz daha yüksek olasılıkla fiyatlandı.
Powell: Pas geçmeyi ele aldık, ama artış güçlü konsensüsle çıktı
Fed kararının ardından Fed Başkanı Jerome Powell, basın toplantısında kameraların karşısına geçti.
Powell’ın konuşmasında öne çıkan mesajlar şunlar oldu:
Enflasyon yüksek kalmaya devam etti, istihdam piyasası sıkı. Ücret artışlarında gevşeme sinyalleri göründü. FOMC zaman içinde istihdam piyasasının dengeye ulaşacağını öngörüyor. Son iki haftada bankacılık sektöründe yaşanan gelişmeler ekonomi üzerinde etkili olabilir. Bankacılık sistemindeki mevduat akışları geçen hafta istikrar kazandı.
Yüzde 2’lik enflasyon hedefine yönelik taahhüde bağlıyız. Bu toplantıda faiz artışlarına ara vermeyi düşündük ama faiz artışı güçlü bir konsensüs ile destek gördü.
Hepimiz bankacılık sektöründe yaşanan karmaşanın nasıl olduğunu sorguladı.
Mal grubundaki dezenflasyon kesinlikle ilerleme kaydediyor, ama yavaş şekilde.
SVB yönetimi kötü bir şekilde başarısız oldu, bankayı likidite riskine soktu. Daha güçlü denetim ve regülasyonları destekliyorum.
Fed yetkilileri bu yıl faiz indirimi öngörmüyor.
Enflasyonu yüzde 2’ye döndürmek için gerekli şeyleri yapacağız.
Fed’in SVB üzerindeki gözetimine ilişkin dışsal soruşturmaları memnuniyetle karşılarım.
ABD’de patlayan bankacılık krizi beklentileri değiştirmişti
ABD’de enflasyonun beklenenden daha katı olabileceğine ilişkin sinyaller gelirken, bankacılık sektöründe yaşanan kriz Fed’in para politikasına ilişkin beklentilerin de dönüşmesine neden olmuştu.
Geçen hafta, ABD’nin en büyük 16’ncı bankası olan Silikon Vadisi Bankasının (SVB) iflası, 2008 küresel finansal krizinden bu yana en büyük banka iflaslarından biri olmuştu. SVB’nin ardından New York merkezli Signature Bank da iflas etmişti.
ABD Hazine Bakanlığı, Fed ve FDIC, iflas eden bankalardaki mevduat sahiplerinin paralarının tamamına erişebileceklerini açıklamıştı.
İsviçre’nin en büyük ikinci bankası konumundaki Credit Suisse’in sıkıntıya girmesi ile ABD’li First Republic Bank’ın yaşadığı zorluklar da bankacılık krizine ilişkin endişelere neden olmuştu.
Bankacılık sektöründe yaşanan krizin ardından para politikası otoritelerinin nasıl karşılık vereceği merak konusu olurken, bu kapsamda ilk sınavı Avrupa Merkez Bankası (AMB) vermişti. AMB bankacılık krizinin gölgesinde enflasyonla mücadele patikasından çıkmadan 50 baz puanlık faiz artışı kararı almıştı.
Yaşanan kriz piyasanın beklentilerinde de dönüşüme neden olmuştu.
Aralarında Goldman Sachs’tan Jan Hatzius’un da olduğu dokuz ekonomist ise Fed’in faiz artışına ara vereceği tahminini yaptı. Nomura Securities ise bankacılık krizi başlarında Fed’in faizi 25 baz puan indireceğini öngörmüştü.
Kalıcı enflasyon sinyalleri
ABD’de son enflasyon verileri, özellikle çekirdek göstergelerdeki yükselişle dikkat çekmişti.
ABD Çalışma Bakanlığı verilerine göre Şubat ayında yıllık enflasyon yüzde 6,4’ten yüzde 6’ya geriledi.
Aylık bazda ise enflasyon yüzde 0,4 oldu. Bloomberg’in anketine katılan ekonomistlerin beklentisi de enflasyonun aylık yüzde 0,4, yıllık yüzde 6 artmasıydı.
Çekirdek enflasyon aylık yüzde 0,4’ten yüzde 0,5’e yükselirken yıllık bazda yüzde 5,6’dan yüzde 5,5’e geriledi. Beklenti aylık yüzde 0,4 artıştı.
